T.A. Versteeg Het loyaliteitsdividend bij Nederlandse beursvennootschappen
Gedrukt boek
Summary: Een van de onderwerpen binnen de modernisering van het NV-recht betreft het stimuleren van het aandelenbezit op de lange termijn. Met het gebruik van loyaliteitsinstrumenten wordt bewust onderscheid gemaakt tussen de rechtsposities van verschillende aandeelhouders. Reeds in 2006 wilde chemieconcern DSM een loyaliteitsdividend invoeren. Na het wijzen van de DSM-beschikking door de Hoge Raad werd duidelijk dat het wel degelijk mogelijk was om af te wijken van artikel 2:92 lid 1 BW door middel van het opnemen van een bepaling in de statuten waarbij verschillende rechten werden verbonden aan hetzelfde soort aandeel. Het loyaliteitsdividend was dan ook niet in strijd met artikel 2:92 lid 1 BW op voorwaarde dat het gelijkheidsbeginsel, dat is neergelegd in artikel 2:92 lid 2 BW, niet zou worden geschonden. Het is helaas onduidelijk in welk geval het invoeren van een loyaliteitsdividend een schending van artikel 2:92 lid 2 BW oplevert, aangezien de Hoge Raad zich daar niet over heeft uitgelaten